大数据利好不断 关注度正升温

近日有工信部官员介绍，工信部将编制实施《大数据产业“十三五”发展规划》，年底前将发布。发改委、工信部曾批复同意在上海、河南、重庆等七区域推进国家大数据综合试验区建设，本周广东正式启动建设珠三角国家大数据综合试验区。

此前广东省发布促进大数据发展行动计划显示，到2018年广东大数据及相关产业规模达4000亿元，到2020年达6000亿元。上海大数据发展实施意见亮相，明确了上海在2020年建成3家大数据基地，引进培养重点企业，使大数据产值达到千亿规模的发展目标；同时山东省发文促进大数据发展，提出培育形成国内领先的大数据核心龙头企业。截至目前，全国共有30多个省市专门出台了大数据相关政策支持文件。

近几年，随着云计算、物联网技术的不断发展，大数据行业市场规模迅速增长。根据2016年中国大数据产业峰会发布的数据，2015年我国大数据市场规模1692亿元，同比增长63.07%，处于快速发展期，预计2020年市场规模将达到13626亿元，“十三五”期间年复合增速将到达51.8%。

作为国家战略的重要组成部分，大数据产业快速发展，叠加近期迎来一系列政策利好，产业链相关个股值得关注。

    相关概念股：

    飞利信：四大板块协同良好，大数据、在线教育表现喜人

公司发布2016年三季报，2016年前三季度，公司实现营业收入14.22亿元，同比增长96.77%，实现归属于上市公司股东的净利润3.08亿元，同比增长274.46%。

四大板块协同良好，大数据、在线教育表现喜人：并表助力业绩大增，四大板块协同良好，大数据、在线教育业务表现喜人。

1）智能会议：前三季度公司智能会议板块营收同比增长13.93%，在传统项目盈利模式基础上新增飞利信视频会议云服务，通过运营方式收取服务费，深挖长尾用户；

2）智慧城市：前三季度公司智慧城市板块营收同比增长124.17%，公司以飞利信智慧城市研究院为首，与各级政府共同探讨信息惠民的具体举措，积极开展合作，先后与丽水市、渭南市、泉州市达成合作意向，公司及下属公司陆续中标多项智慧城市项目，且通过并购公司协同整合不断完善智慧城市板块布局与业务实力；

3）大数据：前三季度公司大数据业务呈爆发式增长态势，同比增速为9512.22%，报告期内，公司陆续中标国家发改委互联网大数据分析系统、软件采购、开发及系统集成项目、南阳市社会信用体系平台建设等项目，并完成了南航移动项目1：70的ROI运营指标。公司通过并购、参股等资本运作不断增强大数据业务实力，拓展大数据行业应用，使大数据板块实现爆发式增长；

4）在线教育：公司在线教育业务继续保持快速增长，前三季度营收增速为452.58%，公司加强对国家培训网、互联天下的优势定位和业务融合，在保证一个品牌、两个平台、三块业务持续发展的基础上，推出机械云项目，取得了一定的社会认可。公司将在两个平台协同融合的基础上，充分挖掘学历教育、职业教育及专业技术人员继续教育等市场的需求潜力，并加大在“互联网+智能制造”和“智慧教育”产品线上的投入形成新的业务爆发点。

毛利率维持稳定，期间费用率下降明显。1）2016年前三季度，公司综合毛利率为43.23%，同比增加1.33个百分点，毛利率水平稳定；2）2016年前三季度，公司期间费用率为19.50%，同比减少6.89个百分点，其中销售费用率下降2.34个百分点至5.11%，管理费用率下降2.99个百分点至13.24%，财务费用率下降1.56个百分点至1.15%，公司费用管控良好，期间费用率明显下降。

盈利预测与投资评级：认为，公司四大板块协同良好，传统业务稳定发展，大数据、在线教育业务表现喜人，并购公司协同效应逐步显现后将进一步支撑公司业绩增长。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.41、0.54和0.71元/股。

    飞利信：投资设立木交所，大数据+金融变现模式落地

近日，经北京市人民政府、山西省大同市人民政府先后批准：由北京市木业商会牵头，飞利信参与投资的北京木交中心、大同林木商品交易中心先后完成工商设立登记手续。

入股木交中心，开启互联网+金融服务新模式。北京木交中心由北京市人民政府批准设立，接受市金融工作局监管，从事大宗木材与木制品现货电子交易的专业化服务平台。北京木交中心以围绕“木材与木制品现货贸易标准化+互联网+融资服务”，为国内外木材与林木制品产业链贸易商、生产商、投资人和消费者提供会员制的交易结算、质检保险、物流仓储、供应链融资、行业大数据等一站式在线服务解决方案，致力于成为全球木业电子化交易领导者。

大同林木商品交易中心开展大宗木材原材料及木制品（包括红木等名贵木材）工艺品、艺术品；林下产品，林副产品，茶叶，中草药等商品现货电子化交易服务，致力于为国内林木商品贸易商、生产商、交易者、投资者提供会员制的电子交易服务、行业资讯、业务培训以及第三方仓储物流、质检鉴定、保险、供应链融资等一站式服务解决方案，形成“林木商品现货+互联网+金融服务”的创新型商业模式。投资参与木交中心标志着飞利信“传统林木业+互联网+金融”产业交易平台的正式落地，公司将利用大数据优势，通过征信等缩减交易层级，引导木业供应链和中国传统木业流通市场开放体系重构，打造国际化的电子交易平台。

大数据+征信服务商业模式落地，空间巨大。中国木业年经济总量近6万亿元，产业涉及上百万家企业，2000多万从业人口，但中国人均木制品消费量仅为发达国家的二到三分之一，市场发展潜力巨大。中国木业流通业虽然已经粗放式发展30多年，但因信息闭塞、标准缺失，造成流通成本高、企业融资难、没有现货价格发现机制和国际市场定价权，行业急需大数据征信。按万分之二的流水手续费估算，电子交易化后行业利润空间可达12亿，未来可继续切入供应链金融进一步扩大盈利点，想象空间巨大。

估值与投资建议：从16年开始考虑并表效应，预计公司2016-2018年EPS分别为0.42元、0.59元和0.78元，当前股价对应PE分别为34/24/18倍，显著低于可比公司估值，考虑到大数据+金融的变现模式开始落地，上调目标价至24.58元。

近日，经北京市人民政府、山西省大同市人民政府先后批准：由北京市木业商会牵头，飞利信参与投资的北京木交中心、大同林木商品交易中心先后完成工商设立登记手续。

入股木交中心，开启互联网+金融服务新模式。北京木交中心由北京市人民政府批准设立，接受市金融工作局监管，从事大宗木材与木制品现货电子交易的专业化服务平台。北京木交中心以围绕“木材与木制品现货贸易标准化+互联网+融资服务”，为国内外木材与林木制品产业链贸易商、生产商、投资人和消费者提供会员制的交易结算、质检保险、物流仓储、供应链融资、行业大数据等一站式在线服务解决方案，致力于成为全球木业电子化交易领导者。

大同林木商品交易中心开展大宗木材原材料及木制品（包括红木等名贵木材）工艺品、艺术品；林下产品，林副产品，茶叶，中草药等商品现货电子化交易服务，致力于为国内林木商品贸易商、生产商、交易者、投资者提供会员制的电子交易服务、行业资讯、业务培训以及第三方仓储物流、质检鉴定、保险、供应链融资等一站式服务解决方案，形成“林木商品现货+互联网+金融服务”的创新型商业模式。投资参与木交中心标志着飞利信“传统林木业+互联网+金融”产业交易平台的正式落地，公司将利用大数据优势，通过征信等缩减交易层级，引导木业供应链和中国传统木业流通市场开放体系重构，打造国际化的电子交易平台。

大数据+征信服务商业模式落地，空间巨大。中国木业年经济总量近6万亿元，产业涉及上百万家企业，2000多万从业人口，但中国人均木制品消费量仅为发达国家的二到三分之一，市场发展潜力巨大。中国木业流通业虽然已经粗放式发展30多年，但因信息闭塞、标准缺失，造成流通成本高、企业融资难、没有现货价格发现机制和国际市场定价权，行业急需大数据征信。按万分之二的流水手续费估算，电子交易化后行业利润空间可达12亿，未来可继续切入供应链金融进一步扩大盈利点，想象空间巨大。

估值与投资建议：从16年开始考虑并表效应，预计公司2016-2018年EPS分别为0.42元、0.59元和0.78元，当前股价对应PE分别为34/24/18倍，显著低于可比公司估值，考虑到大数据+金融的变现模式开始落地，上调目标价至24.58元。

    东方国信：取势明道优术，大数据龙头崛起之路

东方国信由通信BI软件起家，2012年及时顺势切入大数据领域，目前已成为国内具有大数据全产业链、多行业布局的纯正大数据龙头企业。

公司传统主营的通信大数据板块未来3年有望保持30%左右高速增长。目前，电信运营商全业务经营、互联网转型、大数据运营诉求强烈，尤其是运营商大数据业务今年明显提速，甚至提出数据变现收入目标。预计未来几年在BI及大数据方面的投资将保持高位。公司作为通信BI及大数据龙头，有望获得更多订单，预计未来3年营收增速可达30%左右。

公司跨行业外延主线清晰，金融、政府、工业、医疗有望实现多面开花。市场可能会认为公司外延行业多，是否存在盲目扩张，较难整合问题？认为，公司并购主线清晰，大数据适用于各行业，但其中金融、通信、政府、工业、医疗等行业进展相对较快，而这正是公司重点布局的方向。